40 Milliarden Bewertung bei gerade mal 100 Millionen Umsatz. Wir haben nachgerechnet.

Was passiert ist

Thinking Machines, gegründet von Ex-OpenAI-CTO Mira Murati, verhandelt laut The Information (3. September 2026) über 1 Milliarde Dollar bei mindestens 40 Milliarden Bewertung. Der annualisierte Umsatz liegt bei über 100 Millionen Dollar. Das ergibt rund das 400-Fache. TechCrunch nennt das Multiple außergewöhnlich hoch.

Cognition, die Firma hinter dem Coding-Assistenten Devin, nimmt 2 Milliarden Dollar bei 48 Milliarden Bewertung auf. Vier Monate zuvor waren es 26 Milliarden, das 1,85-Fache. Den annualisierten Umsatz beziffert Cognition auf 900 Millionen Dollar, nach 492 Millionen. Wie er berechnet wird, sagt das Unternehmen nicht (TechCrunch, 8. September 2026).

Wonderful, ein israelisch-niederländisches KI-Startup, holt 550 Millionen Dollar in einer Series C. Bewertung: 5 Milliarden Dollar, das 2,5-Fache der Runde knapp sechs Monate zuvor. Insight Partners führt erneut an, Salesforce steigt ein. Eine Umsatzzahl nennt der Bericht nicht (TechCrunch, 2. September 2026).

Nscale, britische KI-Infrastruktur, verhandelt laut Bloomberg (4. September 2026) mit Nvidia über 2 Milliarden Dollar zusätzliche Finanzierung, ein Börsengang ist noch diesen Monat möglich. Die 103 Milliarden Dollar, die dabei genannt werden, sind eine Projektion aus unterschriebenen Leasingverträgen.

Mistral hat 3 Milliarden Euro bei über 21 Milliarden Euro Bewertung aufgenommen, angeführt von Samsung Electronics, mit ASML an Bord. Nach eigenen Angaben ist es die größte Eigenkapitalrunde eines europäischen Technologieunternehmens (TechCrunch, 8. September 2026).

Nvidia sitzt mit am Tisch

In drei dieser fünf Runden steht Nvidia als Investor: bei Nscale, bei Mistral als Bestandsinvestor und in der vorigen Runde von Thinking Machines. Ein Chiphersteller unter den Geldgebern der KI-Firmen ist ein Kreislauf, den man im Blick behalten sollte.

Was das für Dich heißt

Die Bewertungen laufen den gemeldeten Umsätzen weit voraus, und die Methoden hinter diesen Umsätzen bleiben teils im Dunkeln. Aus Deutschland taucht in dieser Woche ein Name auf, als Parallele: TechCrunch erinnert an die Fusion von Aleph Alpha mit Cohere. Eine Zeitachse für den deutschen Markt nennt keiner der Berichte.

Wenn Du bei einem dieser Anbieter einkaufst, stell eine Frage zuerst: Wie rechnet Ihr Euren Umsatz? Wer darauf keine Antwort hat, hat Dir damit schon eine gegeben.